近期受天然橡胶期货大涨影响,海南橡胶(601118,股吧)股票价格一路上涨。2月10日,因近3个交易日累计涨幅超过20%,海南橡胶停牌1小时。

　　最近,海南橡胶逆市上涨,直奔“天价”而去。截止2月9日收盘,近五个交易日内,股价已经上涨42%,报每股14.87元,2011年动态市盈率已经接近80倍。同期,上证指数只上涨2%,跑赢指数40个百分点。

　　“海南橡胶近期能够走出独立行情,基本面只是一方面,股价上涨最根本原因是天然橡胶期货价格的不断上涨”银河证券钱志华这样认为。自2010年10月份以来,天然橡胶出现价格背离价值的疯狂上涨,“3万元时代”已经成为过去式,目前天然橡胶价格已经超过4万元/吨关口。

　　西部证券张腾认为,海南橡胶股价的上涨与天然橡胶期货价格的上涨是密不可分的。近年来自然灾害频发导致天然橡胶供给失衡、天胶价格不断上涨,海南橡胶作为A股市场中橡胶类股票的稀缺性资源,得到了资金的重点关注,从龙虎榜上看,近期大资金进出海南橡胶非常的活跃。

　　张腾认为,海南橡胶在后市还会有高位反复震荡的过程,但由于天然橡胶价格已经处于高位,而公司的业绩还不足以支撑其非常高的股价,因此短期内股价可能仍将维持强势,但从长期看,会有冲高回落的可能。

　　作为市场上的惟一的橡胶类股票,海南橡胶上市之初,不少券商对其投资价值进行了研究。兴业证券(601377,股吧)预测2010年-2012年海南橡胶的业绩分别为0.15元、0.22元、0.25元;天相投资预测为0.11元、0.15元、0.2元;海通证券(600837,股吧)为0.15元、0.21元、0.25元;银河证券为0.15元、0.2元、0.24元,综合上述四家券商的业绩预测。券商分析对海南橡胶2010年-2012年业绩平均预测值为0.14元、0.19元、0.23元。

　　针对海南橡胶的估值水平,兴业证券给予其2011年合理的估值(市盈率)区间为23-27倍;天相投资为40-48倍;海通证券为23-28倍;银河证券为33-38倍,综合四家研究机构给予的估值区间,2011年海南橡胶的合理估值(市盈率)平均为30-35倍,对应的合理价值区间为5.7-6.65元,而目前股价已接近此前预测合理价值的两倍。

　　1月26日海南橡胶公告称,因2010年天然橡胶产品市场整体开始走出金融危机阴影,价格持续上涨,预计公司2010年净利润将同比增长80%以上。以此推算,对应2010年的业绩应为0.162,超出了此前众机构的预期,未来海南橡胶随着天然橡胶价格的不断上涨,其业绩仍有可能超预期,但以目前的股价看,2011年动态市盈率已经接近80倍,综合其各项指标来看,海南橡胶的业绩也不可能支撑其这么高的股价,因此券商分析师认为目前的行情可以认定为资金推动型,需要警惕其高位回落的风险。