高善文：CPI和PPI走势符合市场预期 经济最坏时期已过去

　　搜狐财经讯 统计局今日公布2009年1月经济数据，1月CPI同比上涨1.0%，食品类价格涨4.2%，1月PPI下降3.3%，搜狐财经第一时间邀请安信证券首席经济学家高善文进行解读。
 
　　高善文表示，一月份，CPI和PPI走势基本符合市场预期的上线，1月CPI涨幅下降幅度有所缓和，PPI下降3.3%，下降幅度略高于市场下降3%的预期。

　　高善文分析说，一方面是1月春节，食品价格有所上涨，另一方面，与国家提高粮食收购价格也有一定关系。目前北方大旱，也促使粮食价格有所上涨，在通货紧缩的环境下，粮食价格适度上涨既不会带来通货膨胀，又能在一定程度上缓解通货紧缩的压力。但是，2月份CPI涨幅下降会比较明显。

　　高善文认为，中国经济最困难的时期是去年年10月、11月，种种迹象都表明，经济开始转好。比如钢铁的社会库存下降很快，这支持了近来钢铁价格的反弹，并推动部分中小钢铁企业开始复产；中国沿海港口的铁矿砂存货出现明显下降，企业开始恢复铁矿砂的进口，远洋干散货运价指数也因此出现一定程度的恢复；有色金属领域的情况还不太稳定，但相关产品进口近来开始回暖，同时其加工费也出现上升苗头，暗示供求平衡可能正在改善。

　　从宏观领域来看，去年12月当月，工业生产的增速开始企稳，社会用电量的环比增速也出现明显上升，这与微观领域的发展大体可以相互印证。如果考虑到刺激性经济政策正在发生作用的影响，看起来随着库存调整的结束，中国经济有望在2009年2季度开始恢复。

　　并且，金融领域数据的变化无疑令人鼓舞。高善文认为，过去几个月的数据表明，这样的担心暂时可以放在一边。银行贷款投放数量的连续放大，看到了信贷增长率的持续上升，并在2008年12月份看到信贷的加速开始转化为狭义和广义货币供应的上升，这改善了资金的供求平衡条件，为经济的调整和逐步恢复提供了重要和不可或缺的流动性环境。

　　总结上述值得关注的事实，高善文认为，尽管2009年的中国经济仍然面对着众多的困难，在承认巨大不确定性的前提下，经济恢复的迹象已经显现，情况最坏的时期正在过去。09年上半年依然会通货紧缩，随着通货调整的因素的消失，到最后一个季度应该可以走出通货紧缩的局面。